辉夜姬 反差 半导体行业并购重组趋于活跃，半导体“硬科技”板块或握续受益，半导体ETF（512480）成交额冲破15亿元

9月25日，半导体ETF(512480)收盘涨0.62%，成交额15.07亿元。成份股涨跌互现，高涨方面，长电科技领涨，韦尔股份跟涨；下落方面，澜起科技领跌，中微公司跟跌。

范畴方面，截至9月24日，半导体ETF(512480)最新份额为330.01亿份，最新范畴为212.20亿元。

音问面，上海脱手三大先导产业母基金的第一批子基金公开遴择使命，旨在栽植集成电路产业的合座水平。测度集成电路母基金的范畴将达到450亿元，重心投资场所包括集成电路绸缪、制造和封测、装备材料和零部件等领域。此外，东说念主工智能产业亦然母基金暖和的重心，包括智能芯片、智能软件、自动驾驶、智能机器东说念主等前沿领域。

始创证券示意，对改日的半导体开垦市集保握乐不雅。咱们以为半导体开垦市集增长能源：一是在东说念主工智能的鼓励下，高算力芯片对先进制程的需求，拉动300nm晶圆厂开垦开销。二是中国市集半导体产业链自主可控的需求，拉动老练制程的晶圆厂竖立，从而鼓励老练制程的半导体开垦需求。

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天风证券示意，半导体行业并购重组趋于活跃，看好并购重组助力半导体企业栽植海外竞争力。半导体行业近期公告多企并购重组事件，包括双成药业拟并购奥拉股份、想瑞浦拟收购创芯微、德邦科技拟收购衡所华威53%股权、必创科技拟收购创世威纳等。2024年头于今A股三大交游所IPO隔绝数目大增，“国九条”和“科八条”发布以来，并购重组政策环境握续优化，地方性政策不绝推出，9月20日重庆国资委提议“鼓励国资国企好意思满夺胎换骨式变化，提速国企策略性重组专科化整合”。咱们以为“国九条”和“科八条”有助于科技公司高质料发展，其中优化融资轨制营救并购重组有助于产业链公司强强同一，打造出大型具有海外竞争力的科技公司，半导体“硬科技”板块公司或握续受益。

此外，行业周期刻下处于长周期的相对底部区间，短期来看下半年参加传统旺季，受益于新款旗舰手机发布、双十一等铺张节等因素影响测度行业结尾销售额环比握续增长，咱们以为应该提高对需求端翻新的锋利度，优先被铺张者罗致的AI 结尾，有望成为新的爆款应用。翻新方面，测度东说念主工智能/卫星通信/MR将是较大的产业趋势，产业链个股有望跟着工夫翻新的程度握续体现出主题性契机。

瑞银证券半导体分析师林莉钧示意，对半导体业瞻望审慎乐不雅，预期2025年将握续增长，其中，不含追想体的半导体营收本年将成长约8%，来岁有望再增长18%，成长动能主要来自铺张类和AI联系产物，因现在卑劣库存情状健康、且较为安适。林莉钧说，参加2025年头，测度卑劣库存可能会过低，将进一步鼓励产能驾驭率，尤其是晶圆代工和封装领域。天然市集对GPU供应商鼓励架构过快而产生的良率，但预期这些问题在改日几个月内会迟缓改善。

抽象来看，2024年电子行业功绩的回转，主要由库存周期、AI翻新、自主可控等因素驱动。瞻望改日，补库周期正接近尾声，AI翻新海表里握续共振，半导体自主可控步入先进制程领域，联系配套政策握续营救，行业持重进取发展可期，可以握续暖和半导体ETF(512480)的布局契机。半导体ETF(512480)追踪的中证全指半导体产物与开垦指数(H30184.CSI)，是现在市集上主流的4只半导体主题指数中，成随即间最长、总市值最大、因素股只数最多，且近十年换手率最高的一只指数。半导体ETF(512480)现在是市集上唯独一只追踪该指数的ETF产物，亦然投资者共享国内半导体行业增长的高效劳具。

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